Расчет и интерпретация коэффициента покрытия текущей ссудной задолженности

Роль банковского сектора в экономике страны

Современный стиль и характер экономики требует быстрого темпа принятия решений, которые, к тому же, должны быть обеспечены достаточным количеством активов для того, чтобы принести прибыль лицу или организации, принявшей такое решение. Вместе с тем, несмотря на большое количество интересных идей и разработок, создаваемых отдельными инноваторами и крупными предприятиями, именно вопрос финансирования нередко становится тем краеугольным камнем, который определяет дальнейшую судьбу проекта. Причинами, которые повлияет на то, быть или не быть конкретному предприятию, могут стать такие прозаичные вещи, как период окупаемости, коэффициент покрытия ссудной задолженности или другие подобные коэффициенты.

В такой ситуации, когда собственных средств у предприятия или физического лица оказывается недостаточно для реализации интересного проекта, разработчики нередко вынуждены прибегать к поиску источников внешнего финансирования. В этом качестве могут выступать различные венчурные фонды, частные инвесторы и их объединения. Однако чаще всего источником финансирования для проектов самого различного рода являются более традиционные финансовые учреждения - организации банковской сферы.

Причины такой ситуации составляют достаточно длинный перечень. Одной из них является достаточно высокая степень прозрачности и контролируемости банковского сектора, обеспечиваемая, в том числе, за счет строго государственного регулирования этой системы. Формула необходимости такого контроля понятна, ведь деятельность банка касается не только конкретного финансового учреждения и его клиентов - совокупность всех действий, предпринимаемых субъектами банковского сектора определяет финансовый климат в стране и ее позиции на международной арене, включая курс национальной валюты и степень инвестиционной привлекательности государства.

Еще одна причина того, что сфера кредитования физических и юридических лиц большей частью контролируется именно банковскими учреждениями, заключается в том, что последние обладают эффективными и качественными инструментами, позволяющими им отслеживать характер собственной деятельности и ее результаты, при необходимости внося в них соответствующие корректировки. В частности, речь идет об обширном математическом аппарате, включающем разнообразные показатели и коэффициенты, используемые в банковской деятельности для анализа качества и эффективности политики, реализуемой банком.

Основные подходы к определению ориентиров финансовой политики

При этом достаточно жесткий подход к оценке используемых инструментов финансовой политики, коэффициентов и показателей, а также соответствующий отбор, проводимый по формуле выработанных банком критериев, в современной ситуации является необходимым условием выживания на рынке, который подчас характеризуется высокой степенью неопределенности. Возможно, отказ от потенциально прибыльных, но излишне рискованных операций в краткосрочном периоде не позволит конкретному финансовому учреждению добиться рекордных коэффициентов рентабельности вложенных средств, однако, как показывает практика, в долгосрочной перспективе такая политика приносит более сбалансированные результаты, поскольку ограничивает размер возможных убытков и не ставит под угрозу возможность выживания организации на рынке.

Строгий подход к оценке коэффициентов эффективности и финансовых результатов способен принести значительную пользу предприятию вне зависимости от специфики его работы. Ведь, являясь участниками одного и того же процесса, банки и нефинансовые организации используют одни и те же термины и коэффициенты. В этой связи становится крайне важно, чтобы оценка предмета взаимоотношений между ними была идентичной для обеих сторон. В частности, такая политика применима в случае, когда предметом таких взаимоотношений является предоставление кредита.

Процедура предоставления кредита: оценка заемщика

Рассмотрим достаточно типичный для современной российской экономики кейс: организация-разработчик, назовем ее "А", создала и запатентовала некое бытовое устройство, которое, по мнению ее специалистов, при постановке в серийное производство будет пользоваться хорошим спросом у потребителей продукта. Компания "А", разработавшая устройство, разумеется, не желает делиться прибылью от своей идеи, привлекая к ней соисполнителей или инвесторов, и хотела бы самостоятельно построить завод, на котором будут выпускаться эти устройства.

Как следует из условий задачи, компания не имеет достаточного объема собственных средств в размере, необходимом для строительства такого завода. В этой связи она вынуждена обратиться в банк, который может предоставить нужную компании сумму в кредит. Конечно, предоставление кредита подразумевает необходимостью уплаты процентов за пользование банковскими деньгами, однако после его выплаты компания станет единственным собственником завода: у нее не будет обязательства делиться прибылью с субъектом, предоставившим деньги, как это было бы в случае привлечения частного инвестора в лице физического лица или организации.

Как следует из самого характера банковской деятельности, тщательная и строгая процедура отбора заемщика необходима банку не для того, чтобы заставить его рассчитать дополнительные коэффициенты, а с целью обеспечения собственной финансовой устойчивости на рынке: ведь фактически, выдав значительную сумму заемщику под его обещание о том, что продукция будет востребована на рынке, банк серьезно рискует. Если предположения заемщика окажутся несостоятельными и устройство не будет востребовано у потребителей, он не сможет вернуть заем кредитору, в результате чего будет вынужден объявить себя банкротом. Банк же, в свою очередь, лишится не только источника доходов в виде процентов по кредиту, но и самой предоставленной в качестве займа суммы, которая, возможно, составляла существенную часть его активов. Если же такая ситуация повторится несколько раз, на грани банкротства окажется уже сам банк.

В этой связи, анализируя финансовое состояние заемщика, банк должен принимать во внимание не только прогнозные характеристики его работы, но и его текущее состояние, которое окажется решающим условием платежеспособности компании в случае, если проект окажется неудачным. На основании такого анализа, основанного на использовании конкретных показателей и коэффициентов, специалисты банка должны принять решение о размере кредита, выдача которого соответствует финансовым возможностям компании.

Анализ прогнозных характеристик эффективности проекта

При этом, намереваясь обратиться в банк с просьбой о предоставлении кредита, организация "А" готовит полный пакет документов, которые могут потребовать специалисты финансового учреждения, включая бизнес-план будущего завода. В нем будут прописаны все его основные характеристики, включая сроки окупаемости, расчетный объем будущих прибылей, коэффициенты рентабельности и другие важные параметры. При этом планируемые финансовые показатели будущего проекта являются одним из ключевых оснований для принятия итогового решения о предоставлении кредита, поскольку именно этот проект будет являться основным источником покрытия задолженности. Проанализировав все предоставленные организацией "А" документы, банк примет решение о предоставлении или непредоставлении кредита, которое будет зависеть от того, насколько обоснованными специалисты банка признают расчеты, приведенные в бизнес-плане.

Сумма средств, определенная в результате анализа, проведенного специалистами, как возможная к выдаче конкретной компании "А" в качестве кредита, в банковской терминологии носит название ссудной задолженности. Фактически ее формула представляет собой объем денежных средств, который компания в настоящий момент должна банку, за вычетом процентов и других подобных платежей, то есть "тело" кредита.

Для определения конкретной величины ссудной задолженности существует целый ряд индикаторов и коэффициентов, использующихся в банковской практике. В их числе следующие показатели, составляющие общую формулу оценки эффективности проекта:

• срок окупаемости (в англоязычных документах - Pay-Back Period, сокращенно PBP) - отрезок времени, необходимый для того, чтобы доходы от реализации проекта превысили сумму расходов, потребовавшихся для его осуществления;
• точка безубыточности (Break-even point, BEP) - минимальный объем производства продукции, достаточный для компенсации расходов на ее выпуск;
• ставка дисконтирования (Discount, D) - процентная ставка, используемая для приведения финансовых показателей к базовому уровню цен, обеспечивающих их сопоставимость;
• чистая приведенная стоимость (Net present value, NPV) - сумма потока платежей по проекту, скорректированная на величину ставки дисконтирования, то есть приведенная к базовому уровню цен;
• внутренняя норма доходности (Internal rate of return, IRR) - величина процентной ставки, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю;
• срок возврата заемных средств (Return Period, RP) - максимально возможный срок возврата "тела" займа для реализации проекта и процентов по нему;
• дисконтированный срок окупаемости (Discounted Pay-Back Period, DPBP) - срок окупаемости, скорректированный на величину ставки дисконтирования, то есть рассчитанный в условиях базового уровня цен;
• коэффициент, демонстрирующий степень покрытия ссудной задолженности.

Коэффициент покрытия имеющейся ссудной задолженности: формула и порядок расчета

Данный коэффициент является одним из ключевых при оценке эффективности реализации конкретного инвестиционного проекта, поскольку позволяет оценить не только прогнозные параметры его осуществления, но и их соответствие текущему финансовому положению компании, что, как показано выше, является очень важным для банка, рассматривающего возможность предоставления ей кредита, при принятии окончательного решения.

Для расчета этого коэффициента используется несколько ключевых составляющих, определяемых на основе базовых показателей, заложенных в бизнес-план реализации проекта.

Так, общую формулу коэффициента покрытия ссудной задолженности можно выразить следующим образом: Кпсз=1+(сальдо накопленного денежного потока/ссудная задолженность).

Понятие "сальдо накопленного денежного потока" в отношении реализации инвестиционного проекта раскрывается через понятия притока и оттока денежных средств. Под притоком финансов в процессе осуществления проекта подразумеваются все поступления от продажи товаров и услуг, произведенных в рамках проекта- поступления, не связанные с такими доходами, например, от реализации земельных участков, зданий и прочих основных средств, приобретенных или созданных в процессе его осуществления- рост объемов уставного капитала за счет дополнительных взносов участников проекта- денежные средства, привлеченные посредством займов и кредитов.

Отток финансовых средств включает любые расходы, понесенные участниками проекта в процессе его реализации: расходы на выполнение финансовых обязательств, уплату процентов по ним и причитающихся получателям дивидендов, выплату налогов и обязательных сборов, вложения в осуществление проекта и текущие затраты. При этом, однако, амортизация основных фондов не учитывается при расчете величины оттока финансовых средств.

В свою очередь, сальдо финансового потока в каждом конкретном периоде времени представляет собой разность между притоком и оттоком денежных средств. При этом при превышении притока над оттоком сальдо потока является положительным, а в противном случае оно становится отрицательной величиной. Наконец, сальдо накопленного денежного потока представляет собой аналогичную разность, рассчитанную за весь период реализации проекта.

Коэффициент покрытия имеющейся ссудной задолженности: интерпретация численного значения

Таким образом, в случае отрицательного сальдо накопленного денежного потока величина коэффициента покрытия ссудной задолженности окажется меньше единицы. Это означает, что финансовое положение компании характеризуется отсутствием достаточного количества собственных свободных средств. Иначе говоря, практически весь объем ее активов сформирован за счет кредитов и займов, что в долгосрочной перспективе не может не отразиться негативным образом на ее финансовом положении.

Величина коэффициента покрытия ссудной задолженности, превышающая единицу, свидетельствует о том, что финансовые результаты компании как минимум позволяют ей эффективно обслуживать имеющуюся ссудную задолженность. Тем не менее, для обеспечения маневренности при реализации финансовой политики и страхования от угрозы непредвиденных негативных обстоятельств эксперты рекомендуют поддерживать значение коэффициента покрытия ссудной задолженности на уровне не менее 1,15, что подразумевает наличие у компании некоторого объема свободных средств.

Текущая и просроченная ссудная задолженность: оценка и использование ее результатов

При этом общий объем ссудной задолженности, используемый при расчете коэффициента ее покрытия, в свою очередь, подразделяется на текущую и просроченную задолженность. Текущей ссудной задолженностью признаются финансовые обязательства компании, по которым дата платежа еще не наступила.

Соответственно, просроченная задолженность представляет собой сумму финансовых обязательств, которые уже должны быть исполнены на рассматриваемый момент времени. Для лучшего понимания ситуации с таким заемщиком в банковской практике принято классифицировать просроченную задолженность в зависимости от срока просрочки. Обычно для этих целей выделяет периоды просрочки до 5 дней (то есть в пределах одной рабочей недели), от 6 до 30 дней (то есть в пределах одного месяца), от 31 до 180 дней (от месяца до полугода) и свыше 180 дней.

Соотношение этих двух составляющих понятий ссудной задолженности служат источником информации, позволяющей оценить качество исполнения заемщиком своих долговых обязательств. Такая оценка может базироваться на расчете некоторых важных показателей, которые служат для понимания текущей ситуации. Например, одним из таких показателей может выступать удельный вес просроченной задолженности, представляющий собой частное от деления суммы просроченных обязательств на общий объем ссудной задолженности.

Такие расчеты оказывают влияние сразу на несколько аспектов финансовой деятельности банка. Во-первых, они служат основой для принятия внутренних решений, определяющих его кредитную политику. Например, если в настоящий момент удельный вес просроченной задолженности в данном банковском учреждении выше нормы, организация может существенно ужесточить условия выдачи займов с тем, чтобы избежать дальнейшего ухудшения ситуации, проявляющегося в том числе в рассчитываемых показателях.

Во-вторых, негативные показатели, характеризующие качество ссудной задолженности, могут стать основанием для решения Центрального банка Российской Федерации об увеличении резервов на вероятные потери, связанные с неблагоприятными характеристиками ссудной задолженности. Это приведет к еще большему снижению величины свободных средств в банке.